市值超660亿 居然之家成功借壳上市:这些VC/PE为何纷纷押注?

原标题:市值超660亿,居然之家成功借壳上市:这些VC/PE为何纷纷押注?

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  。2018年1月17日,登陆港股2年多的红星投资54.53亿元,持股15%,云锋基金投资约18亿元,持股5%,另外泰康人寿、加华资本等分别持股4%左右。

  除此以外,红杉资本中国基金、信中利、诺亚控股、博裕资本、博睿资本、资本以及工商银行等都参与了此次融资,成为居然之家的股东。这一轮后,居然之家估值约达363.5亿元。

  作为领投方之一,云锋基金向投资界介绍:“之所以决定投资居然之家,根本原因是看中家居行业巨大的整合及改造潜力,具体来说,一是行业数字化改造的机会,二是行业整合集中的机会。”

  做行研时,云锋基金的投资团队发现,家居消费是一个市场规模超2万亿元、年增速达5%以上的大赛道,然而这个行业线上渗透率仅7%,与3C、家电、服装行业高达44%、37%及29%的线上渗透率相比非常低。而且令人诧异的是,这个行业无论线下线上都处于相对艰难的状态。

  “线上有客单价低、以标准化品类为主、缺乏优质产品体验的三大瓶颈,导致超过4000元的家居非标大件往往卖不动。而线下缺少精准数据支撑,卖场长期不了解确切的客户画像和需求,营销费用高但效果并不精准。”云锋基金看到了两边的痛点,同时也观察到了对行业进行数字化改造的巨大机会。

  行业的整合集中,是云锋在家居行业中看到的另一大机会。家居行业一方面销售渠道仍较为分散,另一方面产业链条长,各环节相对割裂,加价率高,到达消费者的零售价格甚至比出厂价高一倍。云锋调研后认为,家居行业一定会经历加速集中的过程,卖场替代街边店、连锁卖场替代非连锁卖场、产业链上下游重构是行业大趋势。

  居然之家创始人汪林朋坚决拥抱互联网的态度,深深打动了云锋,如果能实现线上线下平台一体化,打通其数据、流量,家居行业很可能将突破瓶颈实现跃升。而且,居然之家这几年开店收购速度、市场份额持续提升,加速进军下沉市场,这些因素让云锋与其一拍即合。

  加华资本创始合伙人、董事长宋向前回忆:当时居然之家已经雄踞全国家居流通行业,这是一个产业集中、强者恒强的时代,龙头能够利用自身在品牌、渠道、管理等方面的发展优势,在产业出清中成为新的“燃点”;其次,线上红利不断减少,居然之家布局广泛的线下场景更是稀缺资源,多样化的人群需求都能在这里被满足。

  实际上,正如加华资本所说,居然之家作为一个现金流良好的行业龙头企业,吸引它的自然不光是资本,阿里、云锋、泰康、加华等投资人能够赋予居然之家的,更多是各个维度的业务再造和深度赋能,例如新零售模式、线上流量、金融市场服务等等。

  对于实业家而言,拓展市场永远是最重要的,身后站着互联网、产业、金融资本三方力量,居然之家就可以有更多弹药洒向前端市场。

  “国资借壳在市场上曾绝无仅有”

  居然之家借壳武汉中商可以说“意味深长”。

  12月23日,武汉中商召开2019年第二次临时股东大会,议案通过后,居然之家正式入主武汉中商,居然控股汪林朋、王宁、武汉中商原掌舵人郝健、阿里巴巴蒋凡等共同组成了新一届公司的核心成员。

  谈及此次交易,汪林朋曾说:“(武汉中商是)一块熠熠生辉的老字号招牌,如果局限在一个区域,难免遗憾。未来3年,将把中商做成国内大消费领域头部企业。”成立于1984年的武汉中商,实则早已成为武汉人民心目中的一个情结,与居然之家重组后,尽管已经在证券市场备案改名,但这块老字号招牌并不会从购物中心的门面上抹掉。



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